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在加密货币市场的乱象中，“只涨不跌的空气币” 是典型的骗局产物，它并非真正具有价值的数字资产，而是骗子利用投资者贪婪心理设计的陷阱。这类空气币打着 “稳赚不赔”“只涨不跌” 的旗号，本质上毫无实际应用场景、技术支撑与价值基础，完全依靠虚假营销和资金盘模式维持表面的 “上涨” 假象。

从运作逻辑来看，“只涨不跌的空气币” 核心依赖 “拉新填旧” 的资金盘机制。项目方通常会先设定一个看似诱人的 “上涨规则”，比如宣称币价会随参与人数增加阶梯式上涨，或承诺每月固定涨幅。初期会用少量资金拉高币价，让早期投资者尝到 “甜头”，再鼓励他们通过拉人头、发展下线获取额外代币奖励。新投资者投入的资金，一部分被项目方截留，另一部分则用于支付早期投资者的 “收益”，形成短暂的 “上涨循环”。一旦新资金流入断裂，没有足够的接盘者，币价便会瞬间崩盘，如同泡沫破裂般归零，留下大量后期投资者血本无归。例如曾被查处的 “某某链” 空气币，初期宣称 “每日涨 5%，只涨不跌”，靠拉新奖励吸引数万人参与，最终因资金链断裂，币价一夜清零，涉案金额超亿元。

这类空气币有明显的识别特征。首先是 “收益承诺绝对化”，正常加密货币价格受市场供需、技术进展等因素影响，必然存在波动，而它却敢承诺 “只涨不跌”“保本高息”，用极端化的收益宣传掩盖骗局本质。其次是 “技术信息模糊化”，项目白皮书往往充斥着 “量子技术”“元宇宙生态” 等空洞概念，对核心技术架构、代码开源情况、应用落地计划等关键信息避而不谈，甚至连开发团队都匿名或伪造背景，无法追溯真实身份。最后是 “推广模式传销化”，将拉新作为获取收益的主要途径，设置多级分销奖励，下线越多、投入资金越大，上线获得的提成越高，本质上是借助空气币外壳开展传销活动，与正规加密货币的社区推广模式有本质区别。

需要特别强调的是，我国明确将虚拟货币相关业务活动定性为非法金融活动，“只涨不跌的空气币” 不仅涉嫌诈骗，还可能触犯传销、非法集资等法律条款。投资者切勿被 “只涨不跌” 的虚假承诺迷惑，任何宣称 “稳赚不赔” 的加密货币，本质都是骗局。面对此类项目，应保持理性，拒绝参与拉新和投资，若发现疑似骗局，及时向监管部门或公安机关举报，维护自身财产安全与金融市场秩序。